The recent deal to raise the debt ceiling and avoid an unprecedented national default in the US brings significant global changes. Firstly, the world will no longer see the US dollar as a strong safe-haven currency. The dollar has now gone down to the level of other currencies, which means that many may start to question its status as the main reserve currency.

The US debt deal is helping to resolve the situation in the US only temporarily. Unless the world markets see that there are significant adjustments to the way the US economy is run, the trust in dollar will not be restored.

We all know that when America gets a cold the rest of the world gets fear. In Russia the fever will be felt immediately. Its economy remains much dollarised. An average Russian person still believes that the dollar is the most powerful currency in the world. Most people prefer dollars to rubles, just like 15-20 years ago. Even though all official transactions now are now done in rubles, the dollar still plays a very important role for black and grey market payments.

Russia’s dependency on the US dollar has been subject of a long-standing dilemma for the Central Bank of Russia. The currency policy of the Central Bank has been unpredictable so far. The exchange rate between the rouble and the dollar is not free floating. Even though the Central Bank does not acknowledge this, the exchange rate is adjusted. For these reasons, it is much more important for the Russian economy to know what the Central Bank thinks about the dollar, rather than what the world thinks about it.

I would struggle to give any assessment as to what prospects the rouble as currency faces, mainly for two reasons. Firstly, the current policy of Central Bank does not allow for a free float of rouble. Secondly, the Russian economy is very dependent on commodities prices. Currently the income from natural resources is around 60% of the total income of the Russian economy, while last year it was 50%. This increase is a worrying trend. Another worrying trend in the Russian economy is its dependency on the oil prices (currently the price is $115-120). A decrease in oil price may lead to a sharp decline in the rouble exchange rate. This demonstrates that rouble is not a strong currency and therefore strong dollar and stable US economy is so important for Russia. Недавняя договорённость о повышении потолка долга и предотвращении беспрецедентного дефолта в США несёт с собой значительные глобальные перемены. Прежде всего, мир больше не будет рассматривать доллар в качестве сильной и надёжной валюты. Теперь доллар опустился до уровня других валют, а это значит, что многие могут начать ставить под вопрос его статус главной резервной валюты.

Договорённость о долге разрешает сложившуюся в США ситуацию лишь временно. Если мировые рынки не увидят существенных перемен в том, как управляется экономика США, доверие к доллару не будет восстановлено.

Всем известно, что когда Америка простывает, весь остальной мир начинает лихорадить. В России температура подскакивает немедленно. Её экономика остаётся в большой мере долларизированной. Средний россиянин по-прежнему считает доллар самой сильной валютой в мире. Большинство людей предпочитает доллары рублям, как и 15-20 лет назад. Даже несмотря на то что все официальные сделки теперь осуществляются в рублях, доллар по-прежнему играет очень важную роль на чёрном и сером рынках.

Зависимость России от доллара США является давней дилеммой для Центрального банка России. Валютная политика Центробанка до сих пор была непредсказуемой. Обменный курс рубля по отношению к доллару не является свободно плавающим. Даже хотя Центральный банк этого и не признаёт, курс им корректируется. По этим причинам экономике России гораздо важнее знать не что мир думает о долларе, а что думает о нём Центробанк.

Мне весьма сложно оценить перспективы рубля как валюты, главным образом, по двум причинам. Во-первых, нынешняя политика Центрального банка не допускает свободно плавающего курса рубля. Во-вторых, экономика России очень сильно зависит от цен на сырьевые товары. В настоящее время доход от природных ресурсов составляет приблизительно 60% общего объёма доходов экономики России, в то время как в прошлом году он составлял приблизительно 50%. Такой рост обозначает тревожную тенденцию. Другая тревожная тенденция – зависимость экономики России от цен на нефть (сейчас эта цена составляет 115-120 долларов). Снижение цены на нефть может привести к резкому сокращению курса рубля. Это говорит о том, что рубль не является сильной валютой, и отсюда важность для России сильного доллара и стабильности экономики США. Der jüngste Deal zur Erhöhung der Schuldenobergrenze und Vermeidung einer noch nie dagewesenen Zahlungsunfähigkeit der Vereinigten Staaten von Amerika bringt große Veränderungen auf globaler Ebene mit sich. Zunächst einmal wird die Welt den US-Dollar nicht mehr für eine sichere Fluchtwährung halten. Der Dollar ist nun auf das Niveau anderer Währungen gesunken, was bedeutet, dass viele Menschen nun möglicherweise beginnen, seinen Status als weltweit wichtigste Reservewährung in Frage zu stellen.

Russian economy will continue to be completely dependent on the US dollar, oil prices and prices of other natural resources for as long as the talks about the need to modernise the country and its economy remain just talks. What Russia needs is to create and grow an internal consumer goods market, which is practically non-existent at present. Here is one example. Russia does not produce quality toilet paper. Investlesprom was one of a very few enterprises that started developing this production, but they may be forced to close it. What is happening in Russia at present can be illustrated in the following way: Russian people are extracting oil and other natural resources, selling it for dollars to other countries, then with these dollars they are buying toilet paper, which then goes down the toilet. So are we letting our oil go down the toilet?

Экономика России будет и дальше полностью зависеть от доллара США и цен на нефть и другие природные ресурсы, пока разговоры о необходимости модернизировать страну и её экономику не будут идти дальше разговоров. России необходимо создание и рост внутреннего рынка потребительских товаров, ныне практически не существующего. Вот один пример. Россия не производит качественной туалетной бумаги. «Инвестлеспром» был одним из очень немногих предприятий, которые начали развивать это производство, но оно может быть вынуждено закрыть его. То, что происходит ныне в России, может быть проиллюстрировано следующим образом: русские добывают нефть и другие природные ресурсы, продают их за доллары другим странам, затем на эти доллары они покупают туалетную бумагу, которая в итоге спускается в унитаз. Так значит, нашу нефть мы спускаем в унитаз?

Der US-Schuldendeal trägt nur vorübergehend dazu bei, die Lage in den USA zu lösen. Solange die Weltmärkte nicht erkennen, dass die US-Wirtschaft deutlich anders geführt werden muss, wird das Vertrauen in den Dollar nicht wieder hergestellt werden.

Wie wir alle wissen, bekommt der Rest der Welt Angst, wenn sich Amerika erkältet. In Russland spürt man das Fieber sofort, da die russische Wirtschaft weiterhin stark dollarisiert bleibt. Der Durchschnittsrusse glaubt immer noch, dass der Dollar die mächtigste Währung der Welt ist. Genauso wie vor 15 bis 20 Jahren ziehen die meisten Russen den Dollar dem Rubel vor. Obwohl heutzutage die Abwicklung aller offiziellen Geschäftstransaktionen in Rubel erfolgt, spielt der Dollar als Zahlungsmittel auf Schwarz- und Graumärkten immer noch eine sehr wichtige Rolle.

Russlands Abhängigkeit vom US-Dollar ist seit langem ein Dilemma für die Zentralbank der Russischen Föderation. Die Währungspolitik der russischen Zentralbank war bisher völlig unberechenbar. Bei dem Wechselkurs zwischen dem russischen Rubel und dem US-Dollar handelt es sich nicht um einen freien Wechselkurs. Auch wenn die Zentralbank dies nicht bestätigt, so wird der Wechselkurs korrigiert. Für die russische Wirtschaft ist es daher viel wichtiger, zu wissen, was die Zentralbank über den Dollar denkt, als was die Welt über ihn denkt.

Mir fällt es insbesondere aus zwei Gründen schwer die Zukunftsperspektiven des Rubels als Währung zu beurteilen. Erstens lässt die Währungspolitik der Zentralbank keinem Streubesitz des Rubels zu und zweitens ist die Wirtschaft der Russischen Föderation stark von Rohstoffpreisen abhängig. Zurzeit belaufen sich die Einnahmen aus Rohstoffen auf etwa 60 % des Gesamteinkommens der russischen Wirtschaft, während sie im vergangenen Jahr noch 50 % betrugen. Dieser Anstieg ist ein besorgniserregender Trend. Eine weitere beunruhigende Entwicklung in der Wirtschaft Russlands ist die Abhängigkeit von den Ölpreisen (aktuell liegt der Preis zwischen 115 und 120 US-Dollar). Ein starker Rückgang des Ölpreises könnte zu einem starken Kursrückgang des Rubels führen. Dies verdeutlicht, dass der Rubel keine starke Währung ist und wie wichtig daher ein starker Dollar und eine stabile US-Wirtschaft für Russland sind.

Die russische Wirtschaft wird auch weiterhin völlig vom US-Dollar, Ölpreisen und Preisen anderer Rohstoffe abhängig sein, solange auf die Diskussionen um die erforderliche Modernisierung des Landes und dessen Wirtschaft keine Taten folgen. Was Russland dringend braucht, ist die Schaffung und der Ausbau eines Binnenmarktes für Konsumgüter, der gegenwärtig praktisch überhaupt nicht existiert. Dazu ein Beispiel: Russland produziert kein hochwertiges Toilettenpapier. Investlesprom war eines der ganz wenigen Unternehmen, die mit der Herstellung begonnen haben, ist jedoch möglicherweise gezwungen, die Produktion wieder einzustellen. Was zurzeit in Russland passiert, kann man wie folgt beschreiben: Die Russen fördern Öl und andere Rohstoffe, verkaufen sie für Dollar an andere Länder und kaufen mit den Dollar aus diesen Geschäften dann Toilettenpapier, das in der Toilette verschwindet. Sollen wir es also zulassen, dass unser Öl die Toilette runter gespült wird?