Yesterday, experts were unanimously stunned by the Bank of Moscow H1 international financial statements, which were to have come out poorly – after all the bank’s new owners, VTB Group, had repeatedly referred to the vast scale of problems in the bank. The gaping hole in the Bank of Moscow balance sheet, something that VTB has asked for RUR 295 billion from the Government to fix, did not appear in the IFRS statements. The problem loan portfolio is safely covered by the reserves that more than double it in size.Коммерсант
Отчетность по международным стандартам Банка Москвы за первое полугодие, обещавшая быть плохой — масштабы проблем банка неоднократно назывались его новыми собственниками, группой ВТБ,– вызвала вчера единодушное недоумение у экспертов. Дыра в балансе Банка Москвы, на которую ВТБ запросил у государства 295 млрд руб., в отчетности по МСФО отсутствует — объем проблемных кредитов более чем вдвое перекрыт резервами.
Yesterday, the Bank of Moscow published its international standards-compliant statements for H1 2011. It appears that, over that period of time, the Bank had made RUR 348.8 million worth of net income, or 1/17 y-o-y (RUR 6 billion). What is remarkable though is that the Bank managed to make any profits at all in H1 2011 after recording a RUR 68.2 billion loss in 2010. Its loan portfolio remained unchanged during the first six months of the year (RUR 497.6 billion). The amount of overdue loans has increased, from the year’s beginning, from RUR 13.9 billion to RUR 64.5 billion. However the reserves set aside to cover possible loan losses stood at RUR 149.6 billion.
According to VTB management, the Bank of Moscow owners since earlier this year, the bank’s key problems have to do with loans extended to former shareholders, above all entities associated with former bank President Andrei Borodin. According to VTB, such loans amounted to RUR 335 billion. “However, as the Bank of Moscow points out in its statements, the amount of loans issued to related parties only stands at RUR 54 billion”, notes Raiffeisen Bank International analyst Gleb Shpilevoi. “In addition, in its review, the auditor notes that it did not receive any documents in response to its requests to provide confirmation that problem borrowers were related to the former management, something that causes doubts as to both the links between such borrowers and Andrei Borodin and the allegedly extraordinary degree of problems associated with such loans,” added deputy head of FBK’s Bank Audit department Roman Kenigsberg.
Accordingly, reserves for possible loan losses were unexpectedly low. “In VTB’s presentation for Q1 2011, the Group predicted the Bank of Moscow reserves to grow from RUR 148 billion to RUR 288 billion in 2011 on account of the extraordinarily poor quality of the loan portfolio,” reminds Gleb Shpilevoi. According to the statements, the amount of reserves for corporate loans only grew by RUR 524 million in H1, having gone up from RUR 134.08 billion to RUR 134.6 billion”.
The Bank of Moscow has reported that, under a General Agreement with the Deposits Insurance Agency, the Bank, jointly with the new shareholders, is to draft a financial rehabilitation plan and clear it with the Deposits Insurance Agency. “It should be ready very soon, and an integral part of it is a schedule to create additional reserves for possible losses resulting from problem loans,” said the Bank of Moscow press service.
Experts have said that the Bank of Moscow was unable to create the necessary amount of reserves in H1 due to its debt obligations. “The bank’s capital adequacy ratio, as calculated in accordance with theBaselsystem, stood at 8.6% on June 30, the allowed minimum being 8%”, notes Yelena Yushkova, an analyst with the investment and financial company Solid. As calculated by Gleb Shpilevoi, even if, during the first six months of 2011, the Bank of Moscow had created half of the RUR 140 billion in reserves planned for 2011, its first-tier capital as per theBaselstandards would have become negative. Had that happened, the Bank of Moscow creditors would have had the right to demand early repayment of the debt. “The Bank of Moscow has syndicated and bilateral loans to the tune of RUR 62 billion”, notes Mr. Shpilevoi. The Bank of Moscow has confirmed that the agreements for syndicated loans do contain covenants (terms) requiring capital adequacy as perBasel.
On the whole the Bank of Moscow statements create the impression that the talk about its near-bankruptcy was gross exaggeration, notes Roman Kenigsberg. “The IFRS [statements] do not reflect the scope of problems repeatedly referred to by the new owners of the Bank of Moscow who have requested and indeed received unprecedented Government support worth RUR 295 billion,” believes Kenigsberg. “In the statements, the scope of the Bank of Moscow problems looks fairly modest compared to the VTB-announced data”, agrees Sovlink analyst Olga Belenkaya. Discussion of the Bank of Moscow problem loans associated with its former management shifts the emphasis from the bank’s current problems – a drastic decline in interest income (over H1, the net interest income had dropped almost 50%, reaching RUR 11.9 billion), and the erosion of its customer base – remarked Roman Kenigsberg.
Вчера Банк Москвы опубликовал отчетность по международным стандартам за шесть месяцев 2011 года. За этот период банк заработал 348,8 млн руб. чистой прибыли, что в 17 раз меньше, чем за аналогичный период прошлого года (6 млрд руб.). Однако примечательно то, что за полугодие банку вообще удалось выйти в прибыль, по итогам 2010 года банк получил 68,2 млрд руб. убытка. Кредитный портфель банка за полугодие не изменился (497,6 млрд руб.). Объем просроченных кредитов с начала года увеличился с 13,9 млрд до 64,5 млрд руб., но при этом объем резервов на возможные потери по ссудам составил 149,6 млрд руб.
Основные проблемы Банка Москвы, по словам менеджеров группы ВТБ, ставшей в этом году его основным собственником, были связаны с кредитованием бывших акционеров, прежде всего структур его экс-президента Андрея Бородина. Объем таких кредитов составлял, по данным ВТБ, 335 млрд руб. “Однако, как указывает Банк Москвы в отчетности, объем кредитов связанным сторонам составил всего лишь 54 млрд руб.”,– отмечает аналитик Raiffeisen Bank International Глеб Шпилевой. “Кроме того, аудитор в своем обзоре отмечает, что на его запросы о подтверждении связанности проблемных заемщиков с бывшим менеджментом банка никаких документов он не получил, что вызывает сомнение не только в связанности этих заемщиков с Андреем Бородиным, но и в чрезвычайной проблемности таких кредитов”,– добавляет заместитель руководителя банковского аудита ФБК Роман Кенигсберг.
Соответственно, неожиданно низким оказался в отчетности и уровень резервов на возможные потери по ссудам. “В презентации ВТБ за первый квартал 2011 года группа прогнозировала рост резервов Банка Москвы с 148 млрд до 288 млрд руб. в 2011 году ввиду чрезвычайно низкого качества портфеля кредитов связанным сторонам”,– напоминает Глеб Шпилевой. Согласно отчетности, объем резервов по корпоративным ссудам увеличился за полугодие всего на 520 млн руб.– с 134,08 млрд до 134,6 млрд руб.
В Банке Москвы сообщили, что по генеральному соглашению с Агентством по страхованию вкладов (АСВ) банк совместно с новыми акционерами должен подготовить план финансового оздоровления и согласовать его с АСВ. “Он должен быть готов в ближайшее время, и его неотъемлемой частью является график досоздания резервов на возможные потери по проблемным кредитам”,– сообщили в пресс-службе Банка Москвы.
Сформировать резервы в необходимом объеме уже в первом полугодии Банк Москвы не мог из-за своих долговых обязательств, указывают эксперты. “Коэффициент достаточности капитала, рассчитанный по Базельской системе, составлял у банка на 30 июня 8,6% при минимально допустимом уровне 8%”,– указывает аналитик ИФК “Солид” Елена Юшкова. По расчетам Глеба Шпилевого, если бы Банк Москвы в первом полугодии создал даже половину из 140 млрд руб. резервов, запланированных на 2011 год, его капитал первого уровня в соответствии с Базельскими стандартами стал бы отрицательным. Если бы это произошло, у кредиторов Банка Москвы возникло бы право требовать досрочного погашения обязательств. “У Банка Москвы есть синдицированные и билатеральные кредиты на 62 млрд руб.”,– указывает господин Шпилевой. В Банке Москвы подтвердили, что в условиях привлечения синдицированных кредитов есть условия (ковенанты) по достаточности капитала по Базелю.
В целом же отчетность Банка Москвы производит впечатление, что разговоры о его предбанкротном состоянии были сильно преувеличены, отмечает Роман Кенигсберг. “В МСФО не отражен тот масштаб проблем, о котором неоднократно говорили новые собственники Банка Москвы, запросившие и получившие беспрецедентную господдержку — 295 млрд руб.”,– считает он. “Масштаб проблем Банка Москвы в отчетности пока выглядит достаточно скромно по сравнению с объявленными ВТБ данными”,– соглашается аналитик компании “Совлинк” Ольга Беленькая. Разговоры о проблемных кредитах Банка Москвы, связанных с его бывшим менеджментом, смещают акцент с текущих проблем банка — резкого падения процентных доходов (за полугодие чистый процентный доход сократился почти вдвое, до 11,9 млрд руб.) и потери клиентской базы, отмечает Роман Кенигсберг.